2014年8月8日，LeTV.com發(fā)布了《非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》。參與非公開發(fā)行的五家機構(gòu)將投入45億元人民幣認(rèn)購Leo的新股。他們是：樂視控股和寧波九原分別投資187億元認(rèn)購2877萬股;藍(lán)巨投資出資人民幣151萬元認(rèn)購4315萬股;中信證券和金泰中和分別投資5億元認(rèn)購1438萬股。發(fā)行價為34.76元，基于基準(zhǔn)日前20個交易日平均價格的90％。

由于眾所周知的原因，這種對LeTV發(fā)展至關(guān)重要的再融資尚未實現(xiàn)。

5月26日凌晨，LeTV.com發(fā)布了《2015年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》。除了將融資額提高到75億元之外，與2014年版本的計劃有三個不同之處：

首先，不確定性增加了。 2014年計劃的數(shù)量，單價和目標(biāo)均已確定。 2015年計劃如下：發(fā)行數(shù)量不超過2億股，金額不超過75億，目標(biāo)不超過5，價格不低于基準(zhǔn)日之前的第20天。 90％的價格。可發(fā)行2億股，即75億元，平均認(rèn)購價格為32.5元（5月25日收盤價為76.34元）;發(fā)行1億股也可能達(dá)到75億元;也有可能發(fā)行2億元。這只股票價值50億！

其次，限制銷售的政策已經(jīng)大大放松。 2014年計劃規(guī)定了36個月的限制銷售期。 2015年計劃理論上給予用戶“超短期”的可能性：如果五個機構(gòu)聯(lián)手，不低于發(fā)行期前一個交易日的價格。閃電認(rèn)購75億美元，非公開發(fā)行可以結(jié)束。股票可以上市和交易！ 2014年計劃適用于長期投資機構(gòu)，2015年計劃為熱錢打開了大門。

第三是籌款投資發(fā)生了很大變化，但更為明顯。 2014年，籌集的資金將投資于樂士之信，樂視體育和樂視云計算。 2015年，將上市：視頻內(nèi)容資源庫建設(shè)項目（44億元）;平臺應(yīng)用技術(shù)研發(fā)項目（9.91億元）;品牌營銷體系建設(shè)項目（5.18億元）;償還銀行貸款（6億元人民幣）;流動資金（10億元人民幣）。

昨天（9月23日）下午17:15，樂視終于宣布了好消息：《關(guān)于非公開發(fā)行股票申請獲得中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會審核無條件通過的公告》。樂視再融資，看到了兩年的曙光。

然而，LeEco再次修訂了再融資計劃。:已發(fā)行股票數(shù)量已從2億股減少至1.55億股，募集金額從未從75億股減少至不足48億股。萎縮36％，低于27億。必須停止在原計劃中償還銀行貸款（6億）和補充流動資金（10億）等項目。平臺應(yīng)用技術(shù)研發(fā)投入從9.9億減少到4億，視頻內(nèi)容投資從44億減少到40億。

在市場仍然低迷的情況下，監(jiān)管機構(gòu)對再融資持謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其是超過50億的大量融資。樂視的75億美元再融資計劃縮減至不到50億美元，這是一個折衷方案。 “無條件收養(yǎng)”非常有趣。然而，在股市的敏感時期，大規(guī)模融資的批準(zhǔn)表明樂視的“政策風(fēng)險”已大大降低。這一點的重要性不亞于收到的48億美元資金。

雖然樂視的市值飆升至1400億，但上市公司無法通過額外發(fā)行從高股價中獲益。再融資推遲，融資價格大幅降低（恢復(fù)后的樂視最高價為81元，現(xiàn)在只能再融資30元）。

48億中的40億將用于內(nèi)容庫建設(shè)，但它無法滿足超級電視，超級手機，超級跑車，“超級體育”，“超級電影”所需的巨額投資。再融資是“及時下雨”，但并未過分夸大，但“LeTV最強大的財務(wù)擔(dān)保”被夸大了。

想要一勞永逸地逆轉(zhuǎn)依賴當(dāng)天的再融資形勢（高度依賴行政審批），只為在海外資本市場建立融資平臺，在香港主板上市的酷派集團(tuán)是LeTV的外殼（詳見9月10日的Tiger Smeling）。 ）。據(jù)估計，今年第四季度將出現(xiàn)“大動作”。

截至發(fā)稿時，樂視以42.72元的價格限制封存。

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